新金路重组方案终于浮出水面 原材料价格上涨上半年净利润降68%

2022-09-21 09:13:35    来源 : 长江商报

停牌半个多月,新金路(000510.SZ)重组方案终于浮出水面。

9月19日晚间,新金路披露重组预案,上市公司拟以发行股份及支付现金的方式购买天兵科技65.01%股权,并计划努力实现对标的公司100%股权的收购。同时,新金路还将向公司实控人刘江东及其一致行动人金海马定增募集配套资金。

长江商报记者注意到,早在去年8月,天银机电(300342.SZ)就计划收购天兵科技,但今年年初,天银机电宣布与天兵科技牵手失败。

对于化工企业新金路而言,收购军工科技企业天兵科技无疑是一次跨界交易,其目的也在于公司受氯碱行业周期性波动的影响,提升公司抗风险能力和盈利能力。今年上半年,受原材料价格上涨及产品市场价格波动等因素影响,新金路实现营业收入18.2亿元,同比增长31.31%,净利润5132.52万元,同比减少68.31%。

不过,据新金路披露,2021年天兵科技实现归母净利润2872.56万元,但今年上半年,标的归母净利润则为-159.07万元。

标的一年内被两家A股公司相中

根据交易方案,新金路拟通过发行股份及支付现金的方式购买天兵科技股权,并向公司控股股东、实际控制人刘江东及其一致行动人金海马以非公开发行股份方式募集配套资金。

截至目前,新金路已经与标的部分股东签署协议,拟通过发行股份及支付现金方式购买其合计持有的天兵科技65.01%股权,同时公司正在与标的公司其他股东进行沟通,努力实现对标的公司100%股权的收购。本次交易标的交易价格尚未确定,标的资产的审计、评估工作尚未完成。

资料显示,天兵科技成立于2012年,是一家专业从事军民两用的微波毫米波芯片的设计、封测和微波毫米波部件、分机系统的研发、生产和销售的高新技术企业。天兵科技主要面向军工科研院所、部队和高校等客户,产品主要应用于弹载、机载、舰载及地面火控系统等。

据介绍,天兵科技拥有微波组件微组装及封装工艺专项生产线、微组装柔性生产线、SMT及电装柔性生产线。微波组件产能达30万通道/年,多功能组件产能达2000套/年,机加件产能达5.5万套/年,能够向客户提供包括全定制、全代工、批量定制等在内的全链条研发设计和生产服务。

对于新金路而言,此次交易无疑是一笔跨界并购。目前,新金路以氯碱化工为核心业务,配套仓储、物流、贸易等经营业务。交易完成后,新金路的主营业务将拓展至军工电子新领域,主要产品范围将涵盖集成电路设计、封装及微波系统部件的研发、生产和销售。

长江商报记者注意到,对于天兵科技而言,这并不是其首次接触资本市场。去年8月,创业板上市公司天银机电曾披露对天兵科技的收购意向。彼时,天银机电拟通过支付现金的方式收购天兵科技合计不高于45.28%的股权,同时交易对方同意协助天银机电与天兵科技的其他股东进行沟通,努力实现天银机电收购管理团队及其他股东持有的天兵科技合计不低于51%的股份,以实现对标的公司的控股和管理,并谋求标的公司与上市公司在市场、技术研发等方面实现优势互补。

不过,今年1月末,天银机电还是宣布对天兵科技的收购计划告吹,原因为“本次交易未能与目标公司其他股东达成一致意见以实现公司持有目标公司合计不低于51%股份的目标”。

原材料价格上涨上半年净利润降68%

与主打冰箱压缩机零配件、雷达与航天电子双主业的天银机电不同,新金路是一家化工企业,其跨界军工电子行业的目的,则在于降低行业周期影响,增强上市公司的盈利能力。

资料显示,新金路拥有50多年的氯碱化工发展历史,是国内氯碱行业的骨干企业,为四川地区最早上市企业之一。公司以氯碱化工为基础,配套仓储、物流、贸易等经营业务,主导产品为聚氯乙烯树脂(PVC)和烧碱。

2021年,新金路发挥全产业链优势,同时受益于主导产品PVC树脂和烧碱销售价格大幅上升,当期公司实现营业收入29.78亿元,同比增长34.94%;净利润和扣非后净利润分别为3亿元、3.23亿元,同比增长318.71%、401.9%。

但今年以来,随着兰炭、钾盐及电力涨价,以此为主要生产原燃材料的新金路面临生产成本大幅上升的压力。市场价格方面,上半年,PVC市场总体呈现出先扬后抑的趋势,一季度产品价格重心逐步上移,二季度受地缘政治、疫情和国内外政策变化等因素影响,市场预期和资金情绪作用增强,产品价格波动随之加剧,价格重心连续下跌。

在上下游共同作用,以及实施员工持股计划摊销费用的影响下,今年上半年,新金路实现营业收入18.2亿元,同比增长31.31%,净利润5132.52万元,同比减少68.31%。

新金路亦表示,本次收购能够降低公司受氯碱行业周期性波动的影响,提升公司抗风险能力和盈利能力,有助于增强上市公司的可持续发展能力和核心竞争力。

但需要注意的是,作为标的公司的天兵科技也出现了业绩波动的情况。重组预案披露,2020年至2022年上半年,天兵科技分别实现营业收入7075万元、8641.18万元、2180.77万元,归母净利润2780.2万元、2872.56万元、-159.07万元。

截至今年6月末,天兵科技资产总额3.63亿元,负债总额1.38亿元,归属于母公司股东的净资产为2.24亿元。

对于天兵科技业绩变动情况,仍需要等待新金路对交易细节进行更多披露。

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